Panique chez les algo traders
Jeudi, Wall Street s'est fait quelques grosses frayeurs. Le Dow Jones a brutalement décroché jusqu'à perdre 998,50 points en séance, pour finalement terminer sur un recul de 347,80 points.
Sur les blogs spécialisés, l'évènemènent est déjà abondamment commenté.
Zero hedge, ce blog très bien renseigné sur le petit monde de Wall Street, a simplement qualifié la journée d'hier de "jour où le marché a failli mourir". Rien que ça.
Le blog du Financial Times, Alphaville, blame les algo traders
Car il semble bien que derrière la panique générale sur le Dow Jones se cachent nos nouveaux meilleurs amis: les ordinateurs.
Tout est parti d'une rumeur selon laquelle un trader aurait confondu milliard et millions en passant un ordre sur Procter &Gamble. Les coupe-circuits, qui suspendent la cotation des titres pendant 30 à 90 secondes, ont bien fonctionné, selon NYSE Euronext. Ceux-ci n'ont pas suffit à contenir le délestage massif des positions.
Qui dit rumeur, dit hausse de la volatilité. Et ça, nos meilleurs amis les algo traders, ils n'aiment pas trop. D'après le Wall Street Journal, plusieurs d'entre eux, dont Tradebot, ont décidé d'arrêter leurs programmes.
Des problèmes de ce genre ont déjà été observés dans le passé. Le dernier remonte à avril 2009, soit un an. Le plus grave s'est manifesté en août 2007, quelques semaines après la faillite de deux hedge funds de Bear Stearns. Les difficultés de ces fonds se sont répercutées sur d'autres investis dans les mêmes actifs, qui ont dû eux-mêmes liquider leurs positions. La liquidité des marchés s'est brutalement assechée.
Cette corrélation est due aux programmes de trading algorithmique. Basés sur des corrélations entre différentes classes d'actifs (et surtout, sur la stabilité de celles-ci), ces programmes détestent les chocs structurels ou les grosses dislocations de marché.
Les faibles volumes de transactions ont, en outre, amplifié le phénomène.
Un papier de l'Echo reviendra également sur ce sujet ce week-end.
Jennifer Nille
ce marché est compeltement fou!!!
Réaction de henry | 7 mai 2010 à 3:53
On dirait que oui.
Réaction de Jennifer Nille | 7 mai 2010 à 6:05
la peur est de retour. c'est de nouveaux le troupeau de mouton qui se jetent dans le vide.pfff y a eu que des bonnes nouvelles cette semaine ( emploi us resultat bnp et gle) et pourtant ca degueulle sans arrêt. ce marché est irrationnel. lundi y aura un beau rebond vu le pessimisme extreme ! croisons les doigt
Réaction de henry | 9 mai 2010 à 7:38
pour le krach de jeudi au usa parait que c'est1 1 / un erreur humaine + les ordres automatiques de ventes couplé à la suspention de 2 min sur le nyse .resultat tout sur MTF à la con. et là bas c'est no limit. waow la bourse voit encore sa crédibilité prendre un coup. un de plus
Réaction de henry | 9 mai 2010 à 7:42
Sur le sujet du blog en général, cette présentation peut apporter quelques réponses:
http://sec.gov/comments/s7-02-10/s70210-129.pdf
Réaction de julien | 10 mai 2010 à 11:01
Et bien Henry, Vincent Van Dessel a confirmé ce que vous avez indiqué concernant les MTF. Ne trouvant pas de "matching" aux ordres sur ces plateformes, tout a été dérouté sur le NYSE. Mais les MTF n'ont pas de coupe-circuit.
La Bourse ne joue pas sa crédibilité. Je tiens à rappeller que Reg NMS aux ETats-Unis et Mifid ont instauré la fragmentation actuelle sur les marchés.
Julien, merci pour ce lien!
Réaction de Jennifer Nille | 10 mai 2010 à 12:19
Le rapport FLEURIOT "La révision de la directive sur les Marchés d’Instruments Financiers (MIF)" a été remis en Février 2010 à Christine Lagarde. A l'intérieur de ce rapport, vous apprendrez beaucoup sur le Fash trading, Algo, HFT, MTF etc...
J'ai aussi créé une section sur mon blog sur le HFT :
www.sachakin.blogspot.com/search/label/TRADING
Merci pour ce blog, il est très appréciable
Réaction de Sacha Pouget | 17 mai 2010 à 2:45
Merci pour l'info, Sacha Pouget. Et merci pour votre commentaire.
Réaction de Jennifer Nille | 17 mai 2010 à 2:27