La limite de la vitesse

Durant les deux jours de conférence de TradeTech 2011, j'ai eu l'occasion de beaucoup discuter sur un sujet particulier: la faible latence pour le trading. Ci-dessous, une vidéo d'Intel explique ce que c'est et surtout à quoi ça sert: augmenter les profits.

   

Chez Interoute, une société de télécoms, Matthew Finnie, le Chief Technology officer, m'a expliqué que la recherche de la faible latence dans le trading a conduit à un nouveau modèle pour les Bourses telles que NYSE Euronext ou Deutsche Börse. "Avant, elles se pensaient comme des entreprises commerciales. Désormais, elles font partie d'une infrastructure de trading en réseau", souligne-t-il.

D'après Matthew Finnie, la recherche de la faible latence a conduit à un réseau beaucoup plus large des activités du trading.  C'est grâce à cette transformation que les Bourses comme Bovespa et Shangaî lient leur réseau, tout comme NYSE Euronext et la Bourse de Tokyo."D'un seul point d'entrée, vous pouvez être connecté à l'ensemble des marchés dans le monde" indique-t-il. Et ceci, à moindre coût.

Voici le bon côté de la faible latence du trading. Côté face, la faible latence du trading se heurte à la fragmentation des marchés. Chez Novasparks, un fournisseur de solutions de faible latence, Matthew Gadd, responsable des opérations pour l'Europe, indique que la multiplication des places d'exécution des ordres génère une quantité impressionnante de données de marchés en un temps record. "Aujourd'hui, une Bourse comme le Nasdaq envoie des données de marchés par millions par jour, et les banques ne peuvent plus suivre".

Novasparks leur offre une solution hardware, qui permet de collecter les données de marchés en temps réel et un filtrage de celle-ci. "Avant, ceci pouvait prendre 60 à 80 microsecondes. Ce processus prend 9 microsecondes désormais"commente Matthew Gadd.

Les Bourses comme le Nasdaq augmentent sans cesse la capacité de leur ethernet. "Le Nasdaq est passé de 1 à 10 Giga par secondes. Pour pouvoir supporter ce trafic d'informations, il faut une capacité supérieure à 10 Giga" explique Yves Charles, CEO de Novasparks.

Et bien sûr, pour les traders à haute fréquence, il s'agit d'exploiter le plus rapidement cette information pour exécuter ses ordres avant tout le monde.

Mais Ryan Keough, directeur et responsable commercial pour l'Europe chez SunGard, estime que "la vitesse c'est bien". "C'est important" ajoute-t-il. "C'est la loi de Moore qui joue. Tout va aller de plus en plus vite".

Ceci entraîne aussi des profondes transformations chez les courtiers et chez les gestionnaires d'actifs. J'y reviendrais bientôt.