La version "pays" du présage Hindendurg

A partir d’une étude publiée par le FMI (Default in Today's Advanced Economies: Unnecessary, Undesirable, and Unlikely) , le blog Zero Hedge a pu détecter l’équivalent du présage Hindenburg mais pour un défaut souverain, entendez par là la faillite d’un pays.

Contrairement au présage Hindenburg qui est supposé annoncer un krach en Bourse, celui-ci ne prend en compte qu’un seul critère : le spread des obligations souveraines.

L’étude constate qu’au cours des 20 dernières années, ce spread (écart entre le benchmark et l’obligation en question) a atteint 1.000 points de base (10%) à 36 reprises. A sept occasions, cela s’est traduit par un défaut de paiement.



Source: FMI

Inversément, aucun pays n’a été déclaré en défaut sans avoir atteint au préalable le spread des 1.000 points de base.

Ce qui fait dire à l’auteur de ce blog que lorsqu’un pays franchit ce seuil, il a une chance sur cinq de tomber en faillite virtuelle, la même probabilité que le présage Hindenburg en matière de krach.

Cliquez ici pour lire l'article de Zero Hedge.

Sur le présage Hindenburg, lire: "Le présage Hindengurg ou le Predictor de Krach"

Stéphane Wuille
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Le 20 heures se met à l'or

L’or tient la corde. Ce n’est pas à vous que je dois le dire, fidèles échonautes. Vous qui n’avez certainement pas manqué de profiter de l’envol du métal jaune via les différents ETF cotés en Bourse.

Il fait à ce point parler de lui que même le 20heures de TF1 lui a consacré un dossier dans son édition de mercredi. On y apprend notamment que seules 50 entreprises dans le monde sont autorisées à transformer l’or recyclé en lingots pour les banques. Ce reportage nous permet également de pénétrer dans le cœur d’un atelier de fondeur où des kilos de bijoux sont soumis à une température de plus de 1000 C°.

Attention: cliquez en-dessous de l'image sur "L'enquête du 20 heures Ruée vers l'or" pour accéder directement au reportage.

L'enquête du 20h - Ruée vers l'or

Tant qu'on aborde ce sujet, voici une carte qui présente un classement des principaux pays producteurs d’or à travers le monde. L’Afrique du Sud arrive en tête avec 272 millions de tonnes suivie par la Chine et l’Australie qui sont au coude à coude.

 

Enfin, en cliquant ici vous accéderez à toute une série d’infos intéressantes sur le métal jaune : son utilisation, la production aux USA, les réserves de la Fed, la plus grosse pépite jamais découverte,…

A lire sur le même sujet: Il est l'or, mon seignor!

Stéphane Wuille

Chat spécial sur l'immobilier en Belgique

En direct des marchés (2 septembre)

Tous les jours de la semaine, pendant l'heure du midi, L'Echo organise un chat avec pour thème l'actualité boursière du moment. Rejoignez-nous! Accès via la homepage de lecho.be.

Briefing actions belges (2 septembre)

Voici un aperçu, qui se veut exhaustif, des principales actualités des sociétés belges cotées sur le marché principal d'Euronext Bruxelles. Cet aperçu est mis à jour au fil de la journée.

>Le groupe chimique Solvay va investir 10 millions d’euros pour augmenter la capacité de production en fluorélastomères dans une usine basée en Italie. (Jeudi matin)

>Dexia : ING a réduit son objectif de cours à 3,5 euros contre 4,2 euros avant. (Jeudi matin)

>Denizbank, la filiale turque de Dexia, va ouvrir 50 agences cette année et 50 l’année suivante. Elle table sur une croissance de plus de 20% des crédits. (Jeudi matin)

>Umicore : JP Morgan Chase a relevé sa recommandation à « surpondérer » contre « neutre » avant. (Jeudi matin)

>Selon des informations de presse, la sicafi Cofinimmo entend lever entre 25 et 50 millions d’euros via un placement privé d’obligations. (Jeudi matin)

>Le holding KBC Ancora a enregistré pour son exercice 2009/2010 un perte de 30,5 millions d’euros qui s’explique par l’absence de dividendes chez KBC. (Mercredi soir)

>Kinepolis : ING a relevé son objectif de cours à 59 euros contre 57 euros avant. (Mercredi après-midi)

>La Sicafi Ascensio a décidé de reporter au-delà du 30 septembre son projet d’augmentation de capital. (Mercredi soir)

>La société immobilière Banimmo a vu sa perte s’accroître au 1er semestre à 6,53 millions d’euros contre 5,96 millions d’euros un an plus tôt. (Mercredi soir)

>A tenir à l’œil ce jeudi. Dans la zone euro : décision de la BCE sur les taux à 13h45 et PIB 2e trimestre à 11h. Aux USA : demandes hebdomadaires d’allocations de chômage (14h30), productivité du 2e trimestre (15h30), commandes industrielles pour juillet (16h) et promesses de ventes de logements pour juillet (16h).

s.wuille@lecho.be

Movetis: l'avaleur avalé?

L’OPA de Shire Plc sur la société de biotechnologie Movetis annoncée au début du mois d’août se déroulera du 6 au 27 septembre, a-t-on appris ce mercredi.

Quelques heures plus tard, une dépêche Bloomberg signalait que Shire pourrait, à son tour, faire l’objet d’une OPA en raison de son activité dans les enzymes. A suivre...

Voici la dépêche en question

Shire Plc, the U.K. maker of the Replagal treatment for a rare disease, may become a takeover target because it has an enzyme-replacement business, Ambrian Capital Plc analysts said.

Sanofi-Aventis SA’s offer to buy Genzyme Corp. for $18.5 billion shows that enzyme-replacement therapies are “seen as the ‘jewels in the crown’ for both companies,” making them attractive for acquisition bids, Paul Diggle and Mike Ward wrote in a note to clients yesterday. Another bidder for Genzyme "remains very possible," they said.

“This offer should at least be a reminder that Shire is one of the most attractive acquisition targets in the health- care mid-cap arena,” Ambrian’s analysts said of Sanofi’s bid for Genzyme. The enzyme-replacement business “is a very attractive asset and the rest of the business is also growing strongly.”

Shire’s Replagal and Genzyme’s Fabrazyme are treatments for Fabry’s disease, an inherited disorder caused by low levels of certain enzymes needed to break down fats that can build up in the body’s organs.

Bulletin météo de l'économie en Europe

Voici un outil interactif bien utile pour avoir une vue d’ensemble de la situation macro-économique des pays européens.

Présenté sous la forme d’une carte météo, il permet de se rendre compte, en un coup d’œil, de la vitalité économique du Vieux Continent. Ici l’icône du soleil signifie une accélération de la croissance et une baisse du chômage tandis qu’un nuage pluvieux annonce une morosité persistante.

En survolant un pays avec votre souris, vous verrez apparaître dans le coin supérieur gauche, le consensus des prévisions du PIB et du taux de chômage pour 2010 et 2011.

Voici l'adresse pour utiliser cette carte interactive (www.ft.com/weather-map). Il vous faudra peut-être vous enregistrer sur le site du FT pour y accéder.
   
Belgique, cela donne une progression du PIB de 1,4% en 2010 et de 1,5% en 2011 et un taux de chômage de 8,8% cette année et de 9% l’an prochain.

Les dernières prévisions de la BNB font état d’une hausse de 1,3% du PIB en 2010 et de 1,7% en 2011.

Conçue par le "Financial Times", cette carte météo économique est accompagnée d’une analyse de la situation actuelle et de ses développements probables.

Voici quelques points forts de cette analyse :

-->La croissance en Europe s’est nettement accélérée au cours du deuxième trimestre.

-->Les consommateurs affichent un optimisme qui n’a plus été vu depuis fin 2007.

-->La croissance de l’exportation allemande est davantage le fait de la Chine que des Etats-Unis.

-->Des marchés du travail stables et une baisse du chômage dans des pays comme l’Allemagne, l’Autriche, la Finlande et l’Italie devraient stimuler les dépenses des consommateurs européens.

-->Le taux de chômage de la zone euro reste très élevé à 10%. Il masque toutefois de grandes disparités entre l’Allemagne (6,9%) et l’Espagne (20,3%) par exemple.

-->Ces conditions peuvent changer rapidement comme l’a démontré un passé récent. Si les perspectives US sont désormais moins importantes pour l’Allemagne, elles restent cruciales pour l’ensemble du continent. 

Cliquez ici pour lire l'analyse complète (en anglais).

Stéphane Wuille

Lu dans L'Echo du 1er septembre

Voici une sélection d’articles et d’analyses parus dans L’Echo de ce jour. Il s’agit essentiellement de textes relatifs aux sociétés belges cotées, aux marchés financiers et à l’économie.

>Le trésor retrouvé des entreprises du Bel 20

>Claque boursière et avenir compromis pour Option

>Des clients belges d’UBS Suisse s’opposent au fisc américain

>La grande stagnation    Editorial de Serge Vandaele

>Pierre Lhomme va regrouper ses participations dans Deficom et songe à sortir le holding de la cote

>Recticel réduit encore ses dettes

>Les craintes du « double dip » ont assombri l’été boursier

>L’or est en piste pour une dixième année de return positif

>« Junk bonds » jetées aux orties

En direct des marchés (1er septembre)

Tous les jours de la semaine, pendant l'heure du midi, L'Echo organise un chat avec pour thème l'actualité boursière du moment. Rejoignez-nous! Accès via la homepage de lecho.be

Briefing actions belges (1er septembre)

Voici un aperçu, qui se veut exhaustif, des principales actualités des sociétés belges cotées sur le marché principal d'Euronext Bruxelles. Cet aperçu est mis à jour au fil de la journée.

>Ageas : ING réduit l’objectif de cours à 3,2 euros contre 3,5 euros avant. (Mercredi matin)

>L’action du brasseur AB InBev entrera, à partir du 20 septembre, dans l’indice DJ Stoxx 50. (Mardi soir)

>Atenor : la Banque Degroof réduit l’objectif de cours à 39 euros contre 40 euros avant et KBC Securities de 39 à 36 euros. (Mercredi matin)

>Le promoteur immobilier Atenor est passé dans le rouge au premier semestre avec une perte de 1,7 million d’euros contre un bénéfice de 7,2 millions un an plus tôt. (Mardi soir)

>WDP : KBC Securities a abaissé sa recommandation à « conserver » contre « accumuler » avant. (Mercredi matin)

>Henex : KBC Securities a abaissé sa recommandation à « conserver » contre « accumuler » avant. (Mercredi matin)

>La société de biotech Thrombogenics signale que le 2e étude de Phase III de la microplasmine confirme les résultats de la 1ère. Cela confirme son potentiel pour le traitement de certaines affections oculaires. (Mercredi matin)

>L’OPA de Shire sur la biotech Movetis se tiendra du 6 au 27 septembre. (Mercredi matin)

>Frère Bourgeois a acquis le 27 août 11.000 actions CNP pour un montant total de 389.868,01 euros. (Mardi soir)

>Le groupe Eastbridge a acquis une participation de 25% dans le groupe immobilier Immobel auprès de JER Europe. Il détient une option sur 4,85% supplémentaires. Eastbridge n’a pas l’intention de dépasser le seuil des 30% dans Immobel. (Mardi soir)

>Le holding Solvac a décidé de maintenir inchangé le premier acompte sur action à 2,59 euros brut ou 2,2 euros net par action. Il sera mis en paiement le 28 octobre. (Mardi soir)

>La compagnie maritime CMB a décidé de distribuer un dividende intérimaire de 0,28 euro brut par action ou 0,21 euro net. Il sera mis en paiement le 10 septembre. (Mardi soir)

>Le groupe maritime Exmar a acquis le 26 août 95.000 actions propres pour un montant total de 529.606 euros. (Mercredi matin)

>Le holding Bois Sauvage a vu son résultat opérationnel progresser de 19% au 1er semestre à 15,1 millions d’euros. Le résultat net atteint 15,6 millions d’euros contre 2,97 millions un an plus tôt. (Mardi soir)

>Le groupe d’ingénierie Hamon  a vu son chiffre d’affaires semestriel passer de 194 à 160 millions d’euros. Le résultat recule de 20,8 millions à 16,1 millions d’euros. (Mardi soir)

>Econocom, un groupe de services informatiques, a vu son chiffre d’affaires semestriel progresser de 4% à 361,3 millions d’euros. Le bénéfice net est stable à 6,2 millions d’euros. (Mardi soir)

>Le holding Deficom repris fin 2009 par la société Franklin envisage de se faire radier de la Bourse de Bruxelles en raison du caractère cyclique de ses futures activités. (Mardi soir)

>La GIMV, la société d’investissement de la Région flamande, a enregistré un bénéfice de 26 cents par action sur la vente de sa participation dans Microtherm Engineered Solutions. (Mardi soir)

>Thenergo, une société active dans l’énergie verte, a vu son chiffre d’affaires semestriel passer de 19,6 millions à 13,4 millions d’euros. La perte s’élève à 15,08 millions d’euros. Thenergo est à la recherche de 16 millions d’euros. (Mardi soir)

>Le holding industriel Floridienne a renoué avec les bénéfices au premier semestre avec un gain de 8,1 millions d’euros contre une perte de 400.000 euros un an plus tôt.(Mardi soir)

>Le holding agricole Sapec est sorti du rouge au 1er semestre avec un bénéfice de 1,47 million d’euros contre une perte de 432.000 euros un an plus tôt. (Mardi soir)

>Sapec : KBC Securities a réduit son objectif de cours à 60 euros contre 80 euros avant. (Mercredi matin)

>A tenir à l'oeil ce mercredi. Dans la zone euro: indice PMI manufacturier pour août à 11h. Aux USA: chiffres ADP de l'emploi août (14h15), dépenses de construction juillet (16h), indice ISM de l'activité manufacturière pour août (16h). KBC Ancora publie ses résultats annuels après Bourse.

s.wuille@lecho.be