Agfa-Gevaert ou le mirage de l'image

Bruxelles (L'Echo) - J'ai passé de longues minutes à fureter dans nos archives. Ma mission : retrouver une trace d'une bonne nouvelle annoncée par Agfa-Gevaert. Je suis remonté jusque début 2006. Puis j'ai baissé les bras. Trop déprimant.

Durant ces quatre dernières années, le parcours de ce groupe a été rythmé par les revers boursiers, les restructurations, les changements à la direction, … un vrai cauchemar pour les salariés de l'entreprise et ses actionnaires.

J'ai quand même mis la main sur un article datant du mois de juillet 2008 brisant la monotonie de cette énumération fataliste. Ce jour-là, le titre s'est envolé de 36% sur des rumeurs d'une offre de rachat  que lancerait le groupe électronique Philips à 9 euros pour un cours tournant autour de 4 euros. Espoir déçu. Pas plus d'OPA ce jour-là (ni depuis d'ailleurs) que de beurre en branche !

Sans parler du projet de la division du groupe en trois entités distinctes cotées en Bourse. Un autre mirage…. Un comble pour un spécialiste de l'imagerie !

Alors, on peut dire que ce vendredi on a vécu une sorte de petit miracle. Celui du cancre ou plutôt celui de l'élève à la remorque. Cette société qui a occupé pendant quelques années le tiercé de tête du Bel 20 (uniquement en raison du classement alphabétique…allez pas imaginer des choses) a publié un bulletin trimestriel plus que passable. Bon même.

Oui, le chiffre d'affaire se contracte de 8%. Mais le résultat opérationnel passe d'une année à l'autre de 19 millions d'euros à 36 millions euros (+90%) ce qui permet à Agfa-Gevaert de renouer avec les bénéfices (4 millions d'euros).

La dette nette qui atteint encore 500 millions d'euros (soit environ la capitalisation boursière du groupe) a été réduite de 69 millions d'euros en l'espace de trois mois.

Cette performance a été saluée par les analystes qui l'expliquent par les effets bénéfiques des réductions de coûts effectuées à tous les niveaux. Sans oublier, la baisse des prix des matières premières.  KBC Securities reste à " l'achat " sur la valeur et la Banque Degroof à " accumuler ".

Alors fin du cauchemar pour Agfa-Gevaert ou simple éclaircie ? Laissez-nous votre avis.

Stéphane Wuille

Comments

[Réaction de Viny]

J'en ai presque les larmes aux yeux dis donc :)

[Réaction de Patrick]

Je suis cette action depuis le début de la crise,et j'y crois fermement.Très spéculatif,certe, mais patience je pense que d'ici 2011 elle seras a 6 euros.