IBt ou la drôle d'OPA

(L'Echo) - Le groupe allemand Eckert & Ziegler (EZAG) spécialisé dans les radio-isotopes a donc lancé ce mardi son OPA sur IBt au prix unitaire de 3,64 euros.

Ce chiffre n'est pas le fruit du hasard. Il correspond, rappelons-le, au prix des actions IBt émises dans le cadre du rachat de Bebig, une filiale d'EZAG, par la société de Seneffe en février 2008. Ce prix de 3,47 euros a été majoré de l'intérêt légal en raison du délai ayant précédé le lancement de l'offre. 

On sait que ce n'est pas de gaiété de cœur qu'EZAG procède à cette OPA sur le spécialiste belge de l'implant radiothérapeutique. Il a d'abord essayé de cacher aux actionnaires et aux autorités de contrôle (CBFA) le franchissement de seuil de 30% qui déclenche automatiquement une offre d'achat. Il s'est ensuite fait remonter les bretelles par la CBFA, sans succès. Ce n'est qu'à l'approche d'une décision de la Cour d'appel de Bruxelles, saisie il y a un an par Creafund, que le groupe allemand a consenti à remplir ses obligations.

L'actionnariat d'IBt


(Source: prospectus d'OPA)

Mais qui va apporter ses titres IBt pour 3,64 euros alors que le cours de Bourse est plus ou moins identique ? Et que les perspectives bénéficiaires d'IBt sont dans une phase ascendante ?

Imposée "à l'insu de son plein gré", Ezag compte utiliser cette OPA pour renforcer son pouvoir sur IBt. Et plus particulièrement assoir sa domination au sein du conseil d'administration.

Il le dit clairement dans le prospectus en affirmant viser des standards professionnels élevés qui pourront être adoptés si" les décisions du conseil d'administration ne sont pas sujettes à des compromis ou des considérations politiques ".

Actuellement, EZAG ne détient pas la majorité au sein du CA malgré sa participation proche de 30% et l'action de concert avec SMI qui possède 22%. Sur 10 administrateurs, le groupe en compte quatre si l'on ne prend pas en compte le CEO, François Blondel. EZAG a d'ailleurs demandé la convocation d'une assemblée spéciale pour obtenir un siège pour SMI à la place de celui occupé par le patron de Creafund.

Les administrateurs d'IBt:


(Souce: prospectus d'OPA)

Autres ambitions d'EZAG affichées dans le prospectus :

-->réduire les doublons en intégrant certains services d'IBt" dans les structures des offrants, comme par exemple la gestion et les services de trésorerie, les relations publiques, l'optimisation fiscale, la planification stratégique, …".

-->Modifier éventuellement" la taille et la composition de l'équipe de direction et du conseil d'administration ".

Face à cette OPA, la direction d'IBt a mis en place sa ligne de défense.

-->Elle a loué les services de Petercam pour rédiger l'avis que le CA doit rendre dans le cadre de  l'OPA (mémoire en réponse) .

-->Elle a précisé lundi que son alliance stratégique avec la PME californienne Core Oncology révélée en décembre pourrait se muer en fusion. Une annonce qui sonne comme un argument de plus pour conserver ses titres.

Et nous arrivons à la question essentielle. Faut-il apporter vos actions à Ezag?

A vous de vous forger une opinion au vu de ce qui précède et après une lecture attentive du prospectus. Mais, à votre place, j'attendrais la parution, dans quelques jours du mémoire en réponse du conseil d'administration d'IBt. Il doit y donner sa position sur l'OPA.

Si votre réponse est négative sachez qu'Ezag -dont la valeur de l'action a été multipliée par quatre en un an- précise dans son prospectus qu'il ne prévoit pas de retirer les actions de la cote." Au contraire, ils (EZAG et SMI, Ndlr) considèrent comme un plus de garder IBt cotée en Bourse avec un niveau de liquidité significatif pour ses actions. "

Stéphane Wuille

 

 

Comments

[Réaction de Miller Robert]

Il faut que les actionnaires sachent que Ezag a vendu des titres Ibt pour éviter que celui ci ne s'envole afin de le maintenir artificielement bas pour que l'OPA réussisse.
Si l'OPA avait eu lieu au moment où il aurait dù avoir lieu cad lors du franchissement du seuil des 30%,Ezag valait moins qu'Ibt et les rapports de force auraient été tout autres.
Maintenant ,avec ce cours maintenu artificiellement bas ,Ezag risque de reprendre pour une bouchée de pain une société en plein turn around en passe de devenir leader mondial dans son domaine.
Il me semble que la SRIW devrait s'impliquer un peu plus pour maintenir le centre décisionnel en Wallonie

[Réaction de BAUDELAIRE]

OUI A LA FUSION AVEC CORE ONCOLOGY...NE VENDEZ SURTOUT PAS...DES FUSION EFFECTUEE LE COURS VA EXPLOSER EU EGARD AUX BONS RESULTATS ACTUELS DE IBT ET LES PERSPECTIVES SUITE A LA FUSION....NE VENDEZ SURTOUT PAS BON SANG...

[Réaction de Bourgeois Michel]

Ne pas vendre, d'accord mais le risque est terrible car Eecker ça me semble tenir du banditisme financier. Que vont-ils faire après l'OPA ? Vider encore plus la société de sa substance et puis la dissoudre ? La nous perdrons tout.
C'est bien d'en appeler à la CBFA allemande mais il me semble que le rôle de ladite CBFA belge n'est pas correctement assuré. Ne faudrait-il pas mettre DEMINOR sur le coup ?
Merci en tout cas à ceux qui ne veulent pas vendre de se manifester sur ce site. je me sentirai un peu moins seul.

[Réaction de Bourgeois Michel]

J'oubliais : qui a un avis sur le mémoire en réponse du Conseil d'administration d'IBt. Il me semble qu'il s'agit d'une capitulation en rase campagne de ses dirigeants actuels. Alors, toujours ne pas vendre ?

[Réaction de Ketch]

Je constate qu'il n'y a plus beaucoup de commentaires de ceux qui voulaient à tout prix garder l'action.
Alors Vendre ou pas???

[Réaction de Miller Robert]

On a été roulé par des mafieux qui ont fait monter artificielement leur action et qui ont muselé et fait baisser Ibt pour la racheter à vil prix.
Ce que je ne comprend pas ,c'est qu' en Europe de telles manipulations soient possibles.Cela va conduire sans doute à ce que cette entreprise créée en Wallonie soit totalement délocalisée en Allemagne.
La SRIW ,avec plus de 5% des actions ne bouge pas?

[Réaction de beeckman elisabeth]

je pense aussi que je dois garder mes titres.
beeckman elisabeth

[Réaction de rh]

je garde aussi mes titres ibt

rh 1O mars

[Réaction de PA25]

@KETCH. j ai plusieurs milliers de titres et sans cesse je le repète je ne vend pas,je les ai achetés a plus de 6 euros croyant a l avenir de cette bio technologies !!!

[Réaction de McGyver]

Ca sent la magouille aussi fort que la saga Fortis !
Moi je ne vend pas car je crois encore à l'intervention de CBFA et à la révision de cette OPA "arrangée"