7,8 milliards pour les actionnaires du Bel 20

La saison des résultats annuels, et donc de l’annonce des dividendes, débute lundi aux Etats-Unis avec les chiffres d’Alcoa. Chez nous, Delhaize sera l’une des premières grosses entreprises à lever un coin du voile sur son exercice 2011 et cela, dès le 12 janvier.

Après une année boursière détestable et alors que de nombreux économistes prédisent, pour la zone euro, une récession en 2012, les actionnaires des grandes sociétés belges pourront encore compter sur des dividendes relativement généreux.

En baisse de 5,5%

Selon le consensus des analystes compilé par Thomson, les sociétés du Bel 20 devraient distribuer en 2012 (au titre de l’exercice 2011) un montant total brut de 7,82 milliards d’euros. Cela est certes moins que les 8,28 milliards de l’an dernier (-5,5%) mais le niveau reste plus qu’honorable.

Notons que ce repli est essentiellement imputable au brasseur AB InBev. Après avoir doublé le montant de son coupon en 2010, celui-ci devrait baisser de près de moitié en 2011 avant de rebondir une nouvelle fois en 2012.

En France, les entreprises du CAC 40 distribueront 37,3 milliards (-7%) selon des chiffres publiés par Les Echos.

GDF Suez: 3, 42 milliards

Sur les 20 entreprises de notre indice national, cinq devraient relever le montant de leur coupon (Befimmo, Bekaert, GDF Suez, Nyrstar et Telenet) et trois le maintenir au même niveau que l’exercice précédent. Pour les autres, le rabotage sera à l'ordre du jour. Dans deux cas extrêmes (Dexia et KBC) où la suppression pure et simple pourrait être de rigueur.  

Voici les cinq entreprises du Bel 20 qui distribueront les montants les plus conséquents en 2012:

1. GDF Suez : 3.424 millions
2. AB InBev : 771 millions
3. Belgacom : 736,9 millions
4.Telenet : 535,4 millions
5. GBL : 408,2 millions

Rendement de 17%

Ce n’est pas une surprise. Les opérateurs télécoms sont connus pour offrir des rendements plus qu’attrayants. La forte baisse des cours les rend plus enviables encore. Celui de Belgacom devrait atteindre 9,36%, celui de Mobistar 10,6% et celui de Telenet 16,9% !

KBC se tâte encore

Du côté des valeurs bancaires et résiduelles (comme Dexia), l’austérité sera de rigueur pour les actionnaires. Pour Dexia, le consensus Thomson mentionne un montant à distribuer de 58,5 millions d’euros. Mais vu la situation précaire dans laquelle se trouve ce véhicule dopé aux garanties d’Etat, je ne parierais pas un kopeck sur l’annonce d’un dividende.

Chez KBC, la situation est loin d’être aussi aiguë. Il se pourrait, toutefois, que la banque flamande renonce à rétribuer ses propriétaires. En novembre dernier, son président Thomas Leysen déclarait à L’Echo que la décision serait prise après le quatrième trimestre. « Mais la probabilité que nous décidions de na pas payer de dividende existe en effet » précisait-il.

Quelques remarques concernant le tableau ci-dessous :

-->Je rappelle que pour les chiffres 2011, il s’agit de prévisions d’analystes compilées par Thomson à la mi-décembre. Une fois le montant officiel annoncé par les sociétés, celui-ci devra encore être validé en assemblée générale.

-->Dans les calculs 2010 et 2011, j’ai remplacé Omega Pharma, qui a quitté le Bel 20 voilà peu par D’Ieteren qui, selon toute probabilité, va la remplacer en mars au sein de l’indice.

-->Exceptionnellement, l’exercice 2011 de Befimmo compte 5 trimestres, ce qui explique , en partie, la hausse du dividende.

-->Les montants sont exprimés en millions d’euros et ils sont bruts.

Société	Dividende 2010	Dividende 2011 e	Différence 10/11
AB InBev	1.285	771	-514
AvH	51,9	52,6	+0,7
Ageas	196,7	196,7	Inchangé
Befimmo	68,1	85,9	+17,8
Bekaert	99,98	115,8	+15,8
Belgacom	736,9	736,9	Inchangé
Cofinimmo	97,8	97,8	Inchangé
Colruyt	154,8	141,4	-13,4
Delhaize	174,7	153,3	-21,4
Dexia	Actions bonus	58,5 (?)	Non significatif
D'ieteren	23,5	22,7	-0,8
GBL	409,9	408,2	-1,7
GDF Suez	3.379	3.424	+45
KBC	268,5	257,7	-10,8
Mobistar	258,1	247,9	-10,2
Nyrstar	25,5	27,2	+1,7
Solvay	259,8	230,4	-29,4
Telenet	510,4	535,4	+25
UCB	179,7	172,4	-7,3
Umicore	96	88,8	-7,2
Total	8.276,3	7.824,6	-451,7

 
Stéphane Wuille

(Photo: Thierry du Bois)